Обвал фондового рынка Украины и как следствие увеличение риска инвестирования в ценные бумаги отечественных предприятий и паевых фондов заставило меня задуматься о более тщательном анализе инвестиционных предложений.

В одном из блогов я уже писал о критериях выбора инвестиционных фондов и компаний по управлению активами (КУА), но в тоже время, я пришел к выводу, что предложенная модель не позволяет непосредственно оценить риск инвестирования в паевой фонд и носит немного субъективный характер, поэтому я решил расширить предложенную методику. Изучив несколько учебников по инвестиционному анализу, я пришел к выводу, что в мировой практике, как правило, используется три показателя, для оценки рискованности инвестирования в ценные бумаги, а именно: индекс Шарпа, индекс Трейнора и бета коэффициент.

1. Индекс Шарпа (Sharp Ratio). Теорию соотношения риска и инвестиций в ценные бумаги в 1960-тых годах развил Вильям Шарп. Расчет коэффициента Шарпа предусматривает сравнение дохода инвестора, с риском, которому подвергается вкладчик при вложении средств в фонд и отображает как финансовую ситуацию на рынке ценных бумаг, так и риск инвестирования в конкретный фонд (систематический и несистематический риски). Чем выше коэффициент, тем эффективнее инвестиционный фонд . Просмотрев несколько аналитических отчетов, я пришел к выводу, что для украинского финансового рынка приемлемым считается значение индекса в пределах 0,50-1,00 и выше.
2. Индекс Трейнора (Treynor Ratio). Рассчитывается аналогично индексу Шарпа, но показывает излишний доход инвестора на единицу систематического риска, который отображает только финансовую ситуацию на фондовом рынке. Чем больше индекс, тем больше оценка результатов деятельности фонда. Наиболее оптимальным значением показателя для украинского рынка, по моему мнению, является диапазон 0,01-0,10 и выше.
3. Коэффициент бета. Этот показатель сравнивает риск инвестирования в ценные бумаги с риском рыночного портфеля, например, индекса ПФТС . В случае если значение бета коэффициента для выбранного вами фонда меньше 1, то инвестирование  в паи компании будет менее рискованным, чем в среднем по рынку. Если вы инвестируете в паи фонда, для которого бета коэффициент больше 1 – ваш риск более высоким.

На практике, оказалось, что коэффициенты риска рассчитывают единицы компаний по управлению активами и несколько рейтинговых учреждений. Но я думаю, что в условиях повышения рискованности инвестирования все больше вкладчиков будут вынуждены учить «инвестиционную арифметику», а институты совместного инвестирования – рассчитывать признанные во всем мире показатели.

С результатами расчета индексов для одного из инвестиционных фондов, а также ПФТС можно ознакомиться здесь .